近两年，国内动力锂电池行业形势复杂、严峻，资本对新创项目的热情放缓。在此大环境下，四川国创成钛酸锂离子电池项目获得近亿元投资实属不易......

新创动力锂电池品牌融资难度新增钛酸锂项目一枝独秀?

新能源汽车领域相关技术和产品创新项目一直是资本关注的重点。由于国内产业发展过程中存在的特殊原因，综合考虑动力锂电池行业现状，最近一两年来，资本对动力锂电池新创项目的热情有所放缓。这意味着，新创动力锂电池项目获得投资的难度也相应新增。

在这种大环境下，获得近亿元投资的四川国创成新能源有限公司(下文简称"国创成")就显得比较引人注目了。

国创成公司位于四川省眉山市，实际控制人是胡蕴成。国创成系目前包括四川国创成新能源有限公司和四川国创成电池材料有限公司，前者成立于今年三月份，后者成立于2016年十一月。

国创成系重要从事新能源材料、电池，新能源汽车及零部件，新能源电力设备方面的研发、生产、销售，以及新能源相关产业投资。

据栏目了解，国创成创始人胡蕴成曾在东方电气集团任职多年，担任副总工程师。在2010年八月，国务院国有资产监督管理委员会发起成立由16家央企组成的"新能源汽车央企大联盟"时，胡蕴成担任东方电气中央研究院新能源和发电技术研究所副所长，负责新能源汽车相关项目。后任职该所所长，并成为成都理工大学客座教授。

更早些时候，胡蕴成还曾担任东方电气旗下峨嵋半导体材料(厂)研究所(厂长)所长。

胡蕴成在新能源材料、电池及系统的研发和应用方面颇有建树，是国家863课题"低成本长寿命钛酸锂离子电池技术研发"负责人。在汽车行业及相关科技领域具有一定的资源。

据栏目了解，胡蕴成在2016年创立国创成电池材料公司时，其团队核心人员重要来自东方电气。其实，在创立国创成电池材料公司之前，胡蕴成的团队还成立了"四川国创成电动汽车有限公司"。不过，在注册成立"国创成新能源"公司时，胡蕴成团队了"国创成电动汽车"公司。

从战略方向来看，胡蕴成及其团队接下来重点打造的将是"国创成新能源"项目。

技术路线存争议应用场景强劲对手如云

在当前的动力锂电池技术路线中，钛酸锂离子电池存在较大的争议。这种技术虽然具有一定的优势，但是短板也非常明显，甚至被业界认为不能代表未来电池技术的发展方向。

国内主打钛酸锂技术路线的动力锂电池公司屈指可数，其中珠海银隆较为典型，微宏动力也有钛酸锂离子电池产品。

目前国内的新能源乘用车多采用三元锂电，大巴以磷酸铁锂为主，而专用车配套电池种类相对而言比较多样化。从装机量来看，钛酸锂离子电池在国内新能源汽车市场的占有率极低。

主打钛酸锂路线的珠海银隆，其动力锂电池以配套自家旗下的车企为主，其它车企并不买账。目前这家公司的发展正遭遇种种阻碍。而微宏动力的钛酸锂离子电池装机量也是少得可怜，该公司同时储备了几条技术路线，可以弥补钛酸锂板块的不足。

国创成选择了一条并不被业界普遍看好的技术路线，注定要付出更多的艰辛。

很显然，国创成的团队非常清楚自己的优势和面对的挑战。因此，他们瞄准了一些特殊应用场景，以尽可能最大发挥自己产品的优势。其中，最重要的是新能源矿车和专项电源领域，同时瞄准应用，以及公司所在地的新能源公交市场。公开资料显示，国创成同时供应纯电快充、增程式纯电驱动、电力回收、储能四种新能源解决方法。

国创成的动力锂电池产品

其实，无论是从产品的应用场景还是从公司供应的能源解决方法方面来说，国创成的未来之路均充满着来自竞争对手的诸多挑战，其中来自行业巨头的挑战所给公司带来的发展压力更甚。

先说新能源矿车领域。该领域比亚迪已经捷足先登，北重集团、三一重工等公司虎视眈眈，且已经有成熟产品;再说国创成供应的四种能源解决方法。事实上目前任大多数动力锂电池公司都有相似的竞品，更不用说国内排名前20的动力锂电池公司了。

形势严峻

投资机构"保守性试探"A轮背后有诸多复杂因素

国创成于今年初完成A轮融资，投资方是麦星投资。公开资料显示，国创成自成立以来已经累计获得近亿元投资。其中麦星投资独家注资A轮，获得18.6%的股权。

据栏目了解，获得投资后，国创成公司首条2000万安时的钛酸锂离子电池产线于今年八月份正式投产，年产值估算接近2亿元。

和近几年国内动力锂电池领域投资规模动辄高达几十亿、上百亿，产量以GWh为计量单位的新建项目来说，国创成的钛酸锂离子电池项目相对低调很多。

我国的动力锂电池公司目前形成了以珠三角、长三角、中原地区、京津地区为主的四大产业集聚区。近几年四川、重庆两省市对动力锂电池以及新能源汽车其它相关产业一路绿灯，虽然两地也陆续出现过一些声势浩荡的、大规模的动力锂电池投资项目，但这些项目后来要么停滞，要么建成后靠补贴在生死边缘挣扎，迄今两地尚未出现在行业中具有影响力的动力锂电池新建品牌。

国创成能否扭转这一现状，成为在行业当中具有知名度、让当地政府引以为傲的品牌?目前来看，还有大量的问题要克服。其中，最重要的问题有两个。

第一个问题是，如何说服车企用户使用国创成的动力锂电池。

"安全"是新能源汽车发展的基石，因电池质量造成的车辆起火刺痛着行业的神经，也是悬在车企头上的一把利斧。几乎所有车企都有自己稳固的动力锂电池供应商合作伙伴，让车企更换供应商是一件非常不容易的事情，因为更换动力锂电池供应商就意味着承担更多的安全风险。除非供应商是行业排名靠前，已经有大量产品投放市场，安全性经过验证的。而关于一个新建的动力锂电池品牌来说，进入车企的供应商体系并批量供货是非常困难的事情。除非在商业模式方面玩点新花样，有所创新和突破。

第二个问题是，如何储备足够的资金。

就当前情况而言，在动力锂电池领域创业，就是选择了要打一场硬仗。要打赢这场仗，没有足够的资金是很难的。

回款周期长，公司经营压力大，是当前动力锂电池公司面对的一个普遍性问题。

资料显示，2017年锂离子电池行业应收款项占营收入比例高达74%，这一状况在2018年没有得到明显改善，并且有恶化之势。

以动力锂电池巨头CATL为例。今年上半年CATL应收账款高达85.3亿元，而到九月底时应收账款新增到98.5亿元，和年初相比涨幅为42.37%。

这种情况并不是个案，而是整个动力锂电池行业面对的棘手问题。根据栏目的了解，为了缓解回款周期长带来的经营资金压力，这两年把房子抵押给银行的中小动力锂电池公司负责人的故事不断上演。

此前媒体报道称，国创成自成立以来累计获得的投资接近亿元，并没有明确报道在A轮中麦星投资的注资金额。

据栏目了解，麦星投资在A轮中并没有对国创成进行大规模注资。有业内人士认为，这或许是资本机构对新创动力锂电池项目的一种"保守性试探"。一方面，项目技术有一定亮点，商业模式扬长避短，团队有一定的背景关系。这给后续的发展带来一定的期许;另一方面，综合考虑行业大环境(前文有分析)，风险还是不容忽视的，投资要谨慎"保守"一些。

抛开产品技术层面的因素，目前新建动力锂电池品牌若没有大量的资金储备，后续发展将非常危险。

这不仅是国创成团队面对的考验，而且还是其它新建动力锂电池品牌和广大中小型动力锂电池公司的共同考验。

补贴退坡、回款周期变长、原料上涨、毛利下跌，如何化解这些问题对公司接下来发展可能出现的不利影响，这是国创成公司要面对的一道坎。

pS:作为一个初创型公司来说，国创成的股权有些复杂。从现阶段来说，这种股权架构对后续的融资和发展可能会造成一定的影响。