近日，蓝晓科技发布2018年业绩预告，公司预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润为1.30-1.54亿，同比增长40%-65%。据公告，在报告期内，蓝晓科技盐湖卤水提锂领域实现突破，藏格锂业1万吨/年碳酸锂项目顺利实施，首批投运生产线已产出合格料液，同时产出高纯碳酸锂。

主业稳健带动净利高增，先进金属提取技术是未来核心

蓝晓科技是国内吸附分离树脂龙头，主营业务是研发、生产吸附分离树脂，并提供相关应用解决方案。2017年底蓝晓科技吸附分离树脂产能约1.2万吨，目前2.5万吨新增产能已部分建成投产，逐步进入产能释放期。在金属板块等的带动下，分离树脂销量大幅增加，从而推动蓝晓科技全年业绩实现高增，预计增长40-65%。

据中国汽车协会数据，2018年1-11月，新能源汽车产销量分别达到105.4万辆和103万辆，双双突破百万大关，分别同比增速63.63%和68%，新能源汽车维持高增长态势。

预计未来5年内维持40%左右的年增速，随着新能源汽车的高速发展带动碳酸锂需求的增长，结合我国盐湖锂矿资源丰富，且相较于矿石提锂成本大幅降低的国情，盐湖提锂将在未来迎来扩产期。

而据OFweek产业研究院统计数据显示，青海地区未来盐湖提锂新增产能可高达20万吨。新增产能的释放将推动盐湖提锂行情的发展周期到来，从而增加盐湖提锂设备的需求，作为盐湖提锂设备的国内龙头之一，蓝晓科技将充分受益行业发展生命周期带来的利益。

值得一提的是，除了盐湖提锂之外，蓝晓科技同样拥有金属硼、金属钴、金属镍等提取技术的储备，其在吸附法提取金属领域具备核心技术，是关键的护城河。

业绩增长不仅要看技术护城河有多深多宽，还要看技术落地后能产生的实际效益。蓝晓科技与陕西膜分离技术研究院合作，目前100t/a碳酸锂生产线已投产，标志着蓝晓科技实现了盐湖卤水提锂吸附剂、工艺和系统装置核心技术的工业化转化。此外，蓝晓科技盐湖提锂技术是基于贫矿使用，可有效提升贫矿卤水中锂离子浓度含量，技术具备先进性、经济性和环保性。同时以此为基础，吸附法提锂技术向盐湖高镁锂比卤水提取碳酸锂的大规模工业生产进行推广。在盐湖提锂方面，蓝晓科技已跟合作企业签订10.45亿订单。此外，蓝晓科技不但享受盐湖提锂设备收益，还将享受盐湖提锂生产线的运营管理费用和利润分成。蓝晓科技不再仅仅是一家盐湖提锂设备供应商，而是全产业链布局的盐湖提锂龙头。

股权激励彰显信心，发行可转债缓解产能瓶颈

在资本市场上，蓝晓科技主要通过两种方式来实现对公司发展的操作，一是股权激励，二是发行可转债。2019年1月5日，蓝晓科技发布2019年限制性股票激励计划（草案）。该激励计划拟授予激励对象500万份限制性股票，占目前总股本的2.47%；首次授予部分限制性股票的授予价格为12.50元。

首次授予部分的解锁条件为：以2017年净利润为基数，2019、2020、2021年净利润增长率不低于100%、120%、140%；预留部分的解锁条件为以2017年净利润为基数，2020、2021年净利润增长率不低于120%、140%。

蓝晓科技在此时点发布股权激励计划，一方面有利于绑定核心员工利益，稳定核心技术/业务团队；另一方面从解锁条件的设置可以看出公司对于未来业绩增长的信心。

2019年1月3日，蓝晓科技发行可转债申请获证监会审核通过。蓝晓科技计划发行可转债募资3.4亿元，用于“高陵蓝晓新材料产业园项目”建设。该项目主要产品为吸附分离材料，产能2.5万吨/年，项目地址位于西安市高陵区泾河工业园，项目总投资约5亿元。公司2017年全年吸附分离材料产量为1.1万吨，目前在新建两个产能，分别是高陵和蒲城项目，蒲城项目总规模1.5万吨，预计19年投产，总投资4亿元。新建产能的逐步投放，将缓解公司的产能瓶颈，增强长期竞争力，为业绩增长提供支撑。OFweek锂电网